ECB Kehilangan Kendali Atas Stablecoin dari Komisi Eropa

AKURAT.CO Bank Sentral Eropa atau ECB kalah dalam pertarungan untuk mengendalikan kebijakan moneter dari musuh yang tidak mungkin - Komisi Eropa.

Inti dari perdebatan yang telah berlangsung selama berbulan-bulan ini adalah apakah Uni Eropa perlu memperketat pengawasannya terhadap stablecoin yang didominasi euro - yang seharusnya didukung oleh aset riil seperti uang tunai atau obligasi pemerintah.

Brussels menganggap peraturan saat ini sudah cukup, tetapi mungkin dibutakan oleh keasyikannya dengan pergerakan modal yang bebas. Bos Komisi, Ursula von der Leyen mendorong serikat tabungan dan investasi untuk mengimbangi pertumbuhan Uni Eropa yang lemah.

Konteks tersebut dapat menjelaskan mengapa badan eksekutif Uni Eropa akan segera mempertimbangkan stablecoin berdenominasi euro yang dipegang oleh unit asing dari perusahaan yang berbasis di Uni Eropa sebagai “sepadan” dengan stablecoin miliknya.

Baca Juga: Menilik Prospek Stablecoin dalam Remitansi Global

Oleh karena itu, secara teori, orang yang bukan penduduk dapat memiliki klaim atas aset yang mendukung stablecoin entitas Eropa. Hal ini mungkin tidak berlaku timbal balik, karena stablecoin euro yang diterbitkan di yurisdiksi lain tidak akan diatur oleh otoritas Eropa.

Kekhawatiran ECB tentang munculnya pasar kripto euro lepas pantai yang besar dapat dimengerti: pada akhirnya, dominasi uang pribadi stablecoin akan melemahkan kontrolnya atas kebijakan moneter.

Itulah mengapa mereka ingin memperketat aturan yang diberlakukan oleh Komisi pada tahun 2023 dengan Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA, membuka tab baru).

Dalam pidatonya di Parlemen Eropa minggu lalu, Presiden ECB, Christine Lagarde juga mencatat bahwa penerbit stablecoin tidak selalu dapat mempertahankan nilainya.

Selain itu, aset yang mendukungnya bisa jadi tidak jelas: runtuhnya Terra pada tahun 2022, membuka tab baru menunjukkan bahwa “stabil” tidak selalu merupakan deskripsi yang akurat.

"Stablecoin diterbitkan secara pribadi dan secara khusus menimbulkan risiko bagi kebijakan moneter dan stabilitas keuangan. Aset ini tidak selalu dapat mempertahankan nilai tetapnya, sehingga mengorbankan kegunaannya sebagai alat pembayaran dan penyimpan nilai," ujar Lagarde.