Beda Nasib dengan ULTJ, Laba Bersih CMRY Semester l-2025 Melaju 24 Persen

M. Rahman | 31 Juli 2025, 12:08 WIB

AKURAT.CO Cisarua Mountain Dairy (CMRY) membukukan pertumbuhan laba bersih 24% secara tahun pada semester l-2025, mencapai Rp994 miliar (berkat raihan laba kuartal ll-2025 sebesar Rp514 miliar).

Capaian ini melampaui ekspektasi (59% estimasi 2025F konsensus) serta kontras dengan kompetitornya, Ultrajaya Milk Industry & Trading Company (ULTJ) yang justru mengalami kontraksi laba bersih sebesar 20% menjadi Rp604 miliar.

Menurut Riset Stockbit, CMRY mengekspektasikan pertumbuhan pendapatan sekitar 10–15% YoY selama 2025, dengan guidance margin laba kotor di kisaran 42–44%.

"Dengan realisasi kinerja selama semester l-2025, kami menilai bahwa CMRY dapat memenuhi atau bahkan melampaui target manajemen dan ekspektasi konsensus," tulis riset tersebut, dikutip Kamis (31/7/2025).

Pada kuartal ll-2025, pendapatan CMRY dari segmen ‘Dairy Product’ tumbuh tipis menjadi Rp933 miliar (3% YoY atau 8% QoQ), meski segmen ini masih terkoreksi 4% YoY selama semester l-2025 akibat realisasi pada kuartal l-2025 yang lemah (kontraksi 11% YoY dan 16% QoQ).

Akibat pelemahan bisnis ini dan kuatnya segmen ‘Consumer Foods’, kontribusi segmen ‘Dairy Product’ terhadap total pendapatan pada semester turun ke 35% ( versus periode sebelumnya 42%).

Sementara untuk segmenn Consumer Foods CMRY, di tengah segmen ‘Dairy Product’ yang soft, CMRY mencatatkan pertumbuhan total pendapatan yang solid pada 2Q25 (21% YoY dan 11% QoQ), ditopang oleh pendapatan segmen ‘Consumer Foods’ yang tumbuh 33% YoY dan 13% QoQ. Selama semester l-2025, pendapatan segmen ‘Consumer Foods’ CMRY tumbuh 32% YoY.

Di sisi lain, tingkat efisiensi opex CMRY dibanding kompetitor juga kontras. Selain pertumbuhan pendapatan, CMRY juga berhasil menjaga opex, dengan kenaikan yang relatif moderat selama semester l-2025 (6% YoY). Hal ini menyebabkan margin laba usaha naik selama periode ini ke level 22,2% (sebelumnya 19,8%), sehingga laba usaha tumbuh 31% YoY.

Sementara itu, margin laba usaha ULTJ selama 1H25 turun ke level 16,7% (sebelumnya 18,9%) akibat kenaikan opex (5% YoY) di tengah terkoreksinya pendapatan. Hal ini menyebabkan laba usaha ULTJ selama semester l-2025 turun 19% YoY.